{"id":2652,"date":"2020-06-19T14:46:22","date_gmt":"2020-06-19T12:46:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.adeas.org\/?p=2652"},"modified":"2020-06-19T14:46:24","modified_gmt":"2020-06-19T12:46:24","slug":"loic-dessaint-les-decisions-doivent-etre-prises-dans-linteret-des-actionnaires","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.adeas.org\/index.php\/revue-de-web\/loic-dessaint-les-decisions-doivent-etre-prises-dans-linteret-des-actionnaires\/","title":{"rendered":"Lo\u00efc Dessaint : \u00ab Les d\u00e9cisions doivent \u00eatre prises dans l’int\u00e9r\u00eat des actionnaires \u00bb"},"content":{"rendered":"\n
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Lo\u00efc Dessaint, DG de Proxinvest<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Le directeur g\u00e9n\u00e9ral de Proxinvest, soci\u00e9t\u00e9 de conseil en politique de vote, d\u00e9fend avec force les int\u00e9r\u00eats patrimoniaux des investisseurs minoritaires.<\/p>

[…]<\/p>

Que pensez-vous de l’actionnariat salari\u00e9 ?<\/strong><\/p>

Nous y sommes favorables. Les actions sont propos\u00e9es aux salari\u00e9s avec une d\u00e9cote de 30 % moyennant un blocage de cinq ans. <\/p>

Si les actionnaires acceptent de leur faire ce petit cadeau, c’est pour qu’ils se sentent un peu propri\u00e9taires, qu’ils soient plus motiv\u00e9s et qu’ils comprennent la prise de risque de l’entreprise. Cela change la culture des salari\u00e9s, comme historiquement chez Essilor, marqu\u00e9e par sa culture d’ancienne coop\u00e9rative ouvri\u00e8re. Il est alors plus facile de r\u00e9duire la r\u00e9sistance au changement, de faire comprendre la n\u00e9cessit\u00e9 de l’adaptation perp\u00e9tuelle, de l’innovation pour rester comp\u00e9titif et \u00e9viter ainsi un rachat par un concurrent. <\/p>

Les actionnaires salari\u00e9s sont plut\u00f4t d\u00e9favorables au rachat d’actions, pr\u00e9f\u00e9rant les investissements, et ont une approche strat\u00e9gique assez prudente, patrimoniale. Ils se m\u00e9fient de la prise de risque li\u00e9e \u00e0 une gestion en flux tendus ou \u00e0 une externalisation excessive, d\u00e9nonc\u00e9e depuis des ann\u00e9es par Colette Neuville [pr\u00e9sidente de l’Adam<\/em>]. <\/p>

Ils participent \u00e0 la gouvernance car, s’ils ont plus de 3 % du capital, ils peuvent faire \u00e9lire, en assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale, un repr\u00e9sentant au conseil d’administration. A partir du 1er<\/sup> janvier 2021, les dirigeants n’auront plus le droit de participer aux d\u00e9cisions sur le sens des votes en assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale (AG) des fonds regroupant les actions des salari\u00e9s (FCPE). Cela \u00e9vitera tout risque d’autocontr\u00f4le malsain. <\/p>

Lorsque les salari\u00e9s ont un poids \u00e9lev\u00e9 au capital, comme chez Bouygues ou chez Eiffage, c’est presque une arme dissuasive contre les offres publiques d’achat (OPA). L’objectif du gouvernement d’obtenir 10 % du capital peut para\u00eetre un peu d\u00e9raisonnable. Car les salari\u00e9s ne doivent pas mettre tous leurs \u0153ufs dans le m\u00eame panier pour ne pas risquer, en cas de difficult\u00e9 de l’entreprise, \u00e0 la fois de perdre leur emploi et d’\u00eatre ruin\u00e9s. Mais, dans la plupart des soci\u00e9t\u00e9s, leur niveau au capital est raisonnable.<\/p>Vous pouvez retrouver l’interview compl\u00e8te de Proxinvest dans Investir<\/a>.<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

Rappelons que l’ADEAS \u00e9change r\u00e9guli\u00e8rement avec Proxinvest, notamment au moment du vote des r\u00e9solutions en AG des actionnaires d’Orange. La plupart du temps, Proxinvest soutient les r\u00e9solutions propos\u00e9es par le Conseil de Surveillance Orange Actions.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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