{"id":2529,"date":"2020-02-13T19:05:49","date_gmt":"2020-02-13T18:05:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.adeas.org\/?p=2529"},"modified":"2020-02-17T09:54:29","modified_gmt":"2020-02-17T08:54:29","slug":"resultats-2019-quel-impact-sur-linteressement-la-participation-et-laga-orange-vision-2020","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.adeas.org\/index.php\/nos-analyses\/resultats-2019-quel-impact-sur-linteressement-la-participation-et-laga-orange-vision-2020\/","title":{"rendered":"R\u00e9sultats  2019 : quel impact sur  l\u2019int\u00e9ressement, la participation,  et l\u2019AGA Orange Vision 2020 ?"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"640\" height=\"432\" src=\"https:\/\/www.adeas.org\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/money-2724241_640.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-2530\" srcset=\"https:\/\/www.adeas.org\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/money-2724241_640.jpg 640w, https:\/\/www.adeas.org\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/money-2724241_640-500x338.jpg 500w\" sizes=\"auto, (max-width: 640px) 100vw, 640px\" \/><figcaption>Image <a href=\"https:\/\/pixabay.com\/fr\/users\/nattanan23-6312362\/?utm_source=link-attribution&amp;utm_medium=referral&amp;utm_campaign=image&amp;utm_content=2724241\">Nattanan Kanchanaprat<\/a> via <a href=\"https:\/\/pixabay.com\/fr\/?utm_source=link-attribution&amp;utm_medium=referral&amp;utm_campaign=image&amp;utm_content=2724241\">Pixabay<\/a><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La croissance annonc\u00e9e des r\u00e9sultats\u2026<\/h2>\n\n\n\n<p>Les <a href=\"https:\/\/www.orange.com\/fr\/Investisseurs\/Resultats-et-presentations\/Folder\/Derniers-resultats-consolides\">r\u00e9sultats\n2019 du Groupe Orange<\/a> sont annonc\u00e9s comme \u00ab&nbsp;solides&nbsp;\u00bb et\n\u00ab&nbsp;en croissance&nbsp;\u00bb. Le dividende est maintenu \u00e0 0,70\u20ac par action, qui\ndevient le \u00ab&nbsp;nouveau plancher&nbsp;\u00bb pour la dur\u00e9e du plan strat\u00e9gique\n\u00ab&nbsp;Engage2025&nbsp;\u00bb. Pour l\u2019exercice 2019, il est inf\u00e9rieur au r\u00e9sultat\nnet par action. Ouf&nbsp;!<\/p>\n\n\n\n<p>Cependant, les r\u00e9sultats France sont en repli de 0,3%, en\nd\u00e9pit de performances commerciales \u00ab&nbsp;record&nbsp;\u00bb sur la Fibre, de la\nbaisse du \u00ab&nbsp;churn&nbsp;\u00bb sur le mobile (nous fid\u00e9lisons de mieux en mieux\nnos clients), et de l\u2019augmentation du CA factur\u00e9 \u00e0 nos clients, le tout avec un\neffectif en baisse (environ -4% sur 2019 en France).&nbsp; <\/p>\n\n\n\n<p>Les r\u00e9sultats deviennent cependant de plus en plus\ndifficiles \u00e0 d\u00e9crypter, et nous renseignent de moins en moins &nbsp;sur la capacit\u00e9 op\u00e9rationnelle de l\u2019entreprise\n\u00e0 cr\u00e9er de la valeur dans la dur\u00e9e&nbsp;: <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>changements constants de normes financi\u00e8res, de\nplus en plus \u00e9loign\u00e9es de la r\u00e9alit\u00e9 perceptible&nbsp;; <\/li><li>plans d\u2019\u00e9conomies difficiles \u00e0 \u00e9valuer, mais\nr\u00e9guli\u00e8rement renouvel\u00e9s \u00e0 chaque pr\u00e9sentation financi\u00e8re ou strat\u00e9gique&nbsp;;<\/li><li>op\u00e9rations financi\u00e8res incompr\u00e9hensibles pour\nles non sp\u00e9cialistes, visant notamment \u00e0 transformer les investissements (CAPEX)\nen frais de fonctionnement (OPEX) pour satisfaire les march\u00e9s financiers.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u2026 ne se r\u00e9percute\npas sur la r\u00e9tribution collective&nbsp;!<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">L\u2019attribution d\u2019actions gratuites (AGA) Orange Vision 2020<\/h3>\n\n\n\n<p><em>Pour tous les\npersonnels du Groupe en France, filiales incluses (voir l\u2019<\/em><a href=\"https:\/\/portailrh.sso.infra.ftgroup\/documents\/10493\/8202670\/Accord+du+30+juin+2017+AGA\/826dfae5-035c-466a-844e-e21eede92d90\"><em>accord dans anoo<\/em><\/a><em>).<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/www.adeas.org\/index.php\/laction-de-ladeas\/attribution-gratuite-dactions-orange-vision-2020-comment-ca-marche\/\">L\u2019attribution de 73 actions gratuites<\/a> \u00e0 chaque membre du personnel \u00e9tait soumis \u00e0 l\u2019atteinte d\u2019objectifs financiers d\u00e9finis pour les 3 exercices 2017, 2018, 2019, sur les 2 indicateurs suivants&nbsp;: cash-flow organique (tr\u00e9sorerie) et EBITDA ajust\u00e9 (qui devient EBITDAaL dans les nouvelles normes comptables).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"306\" height=\"86\" src=\"https:\/\/www.adeas.org\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/ValidationAGAVision2020.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-2531\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>En 2019, l\u2019objectif est atteint sur les 2 indicateurs. 5\/6<sup>\u00e8me<\/sup>\nde l\u2019objectif global \u00e9tant atteint, nous percevrons chacun 5\/6<sup>\u00e8me<\/sup>\ndes actions pr\u00e9vues, soit 61 actions par personne. Elles seront mises \u00e0\ndisposition \u00e0 partir du 1<sup>er<\/sup> avril 2020. Par d\u00e9faut, elles sont\nlivr\u00e9es au nominatif pur sur votre compte BNP Paribas et disponibles\nimm\u00e9diatement. Suite \u00e0 la demande expresse de la CFE-CGC Orange, vous pourrez\nchoisir de les toucher dans le fonds Orange Actions du PEG d\u2019Orange&nbsp;: en\ncontrepartie d\u2019un blocage pendant 5 ans, la fiscalit\u00e9 est plus avantageuse. <\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Vous avez dit \u00e9quit\u00e9&nbsp;? <\/h4>\n\n\n\n<p class=\"has-background has-very-light-gray-background-color\">En m\u00eame temps que cette AGA pour l\u2019ensemble des personnels du Groupe, la Direction avait \u00e9galement mis en place un plan d\u2019attribution d\u2019actions de performance d\u00e9di\u00e9 \u00e0 environ 1\u00a0000 cadres dirigeants du Groupe ainsi qu\u2019aux mandataires sociaux, dont nous avions <a href=\"https:\/\/www.cfecgc-orange.org\/documents\/themes\/participation-interessement-et-actionnariat\/lea_t2_2017_ag_des_actionnaires_orange_vdef2.pdf\">vivement critiqu\u00e9 les principes<\/a>\u00a0: il est globalement 20 fois plus g\u00e9n\u00e9reux que l\u2019AGA pour tous (que les 1000 privil\u00e9gi\u00e9s touchent aussi). Si la non atteinte de l\u2019objectif de cash-flow organique en 2018 a \u00e9galement affect\u00e9 ce plan, les objectifs comportaient 5 indicateurs compl\u00e9mentaires, dont l\u2019atteinte partielle permet \u00e0 ces 1\u00a0000 dirigeants de toucher 5\/6<sup>\u00e8me<\/sup> des actions + un bonus de 3%.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">La participation<\/h3>\n\n\n\n<p><em>Pour la majeure partie\ndes personnels du Groupe en France (voir liste des filiales en annexe 1 de l\u2019<\/em><a href=\"https:\/\/portailrh.sso.infra.ftgroup\/documents\/37901\/8309014\/UPL64298_Accord_de_Participation_du_Groupe_du_28_juin_2013.pdf\/d7639f76-39f8-41ef-a239-44083f164235\"><em>accord disponible sur anoo<\/em><\/a><em>).<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>La r\u00e9serve de participation pr\u00e9vue dans l\u2019accord correspond\n\u00e0 4% du r\u00e9sultat d\u2019exploitation, r\u00e9partie pour 80% au prorata du salaire, et\npour 20% au prorata du temps de pr\u00e9sence sur l\u2019ann\u00e9e consid\u00e9r\u00e9e. Elle se monte\n\u00e0 146&nbsp;M\u20ac pour l\u2019exercice 2019, poursuivant inexorablement sa baisse\nglobale. La baisse concomitante des effectifs permet seule de pr\u00e9server les\nmontants individuels. <\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">L\u2019int\u00e9ressement<\/h3>\n\n\n\n<p><em>Pour les personnels\nOrange SA (voir <\/em><a href=\"https:\/\/portailrh.sso.infra.ftgroup\/documents\/10493\/8202662\/Accord+d%27int%C3%A9ressement+Orange+SA+2018-2020\/64a0ad09-f2ab-42c9-baa0-48c113c8461b\"><em>accord d\u2019int\u00e9ressement<\/em><\/a><em> + <\/em><a href=\"https:\/\/portailrh.sso.infra.ftgroup\/documents\/10493\/8202662\/avenant+n%C2%B01+du+28+juin+2019+%C3%A0+l%27accord+d%27int%C3%A9ressement+2018-2020\/15dc64a2-56df-459b-9b96-0164e727a2d0\"><em>avenant 2018-2020 \u00e0 l\u2019accord dans anoo<\/em><\/a><em>). Les filiales disposant d\u2019un accord\nd\u2019int\u00e9ressement ont des r\u00e8gles d\u2019attribution diff\u00e9rentes&nbsp;: nous y reviendrons\ndans une prochaine Lettre de l\u2019\u00e9pargne et de l\u2019actionnariat salari\u00e9s.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Trois indicateurs entrent dans le calcul du montant de\nl\u2019enveloppe \u00e0 r\u00e9partir entre les personnels d\u2019Orange S.A. : la performance\nfinanci\u00e8re op\u00e9rationnelle pour 60 %, la qualit\u00e9 du service vue du client pour\n30 % et la ma\u00eetrise de la consommation d\u2019\u00e9nergie \u00e9lectrique pour 10 %. <\/p>\n\n\n\n<p>La masse globale d\u2019int\u00e9ressement est plafonn\u00e9e \u00e0 5% de la masse salariale. Pour l\u2019exercice 2019, le taux de r\u00e9alisation des objectifs permet d\u2019atteindre 4,70% de la masse salariale, pour un montant total de 191&nbsp;M\u20ac, sup\u00e9rieur \u00e0 celui de 2018. Cette hausse, combin\u00e9e \u00e0 la baisse des effectifs, permet de maintenir un niveau d\u2019int\u00e9ressement individuel&nbsp; \u00e9gal ou tr\u00e8s l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieur au total int\u00e9ressement + int\u00e9ressement exceptionnel distribu\u00e9 au titre de l\u2019exercice 2018. La Direction s\u2019affranchit donc d\u2019un int\u00e9ressement exceptionnel cette ann\u00e9e. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"948\" height=\"292\" src=\"https:\/\/www.adeas.org\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/Synth\u00e8seIntPart2020.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-2532\" srcset=\"https:\/\/www.adeas.org\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/Synth\u00e8seIntPart2020.png 948w, https:\/\/www.adeas.org\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/Synth\u00e8seIntPart2020-500x154.png 500w, https:\/\/www.adeas.org\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/Synth\u00e8seIntPart2020-768x237.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 948px) 100vw, 948px\" \/><figcaption><strong><em>Montant de l\u2019int\u00e9ressement et de la participation pour les personnels d\u2019Orange SA ayant travaill\u00e9 \u00e0 temps plein et sans absence au cours de l\u2019exercice. <\/em><\/strong> <\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Vous pouvez faire une simulation individuelle sur anoo, pour\n<a href=\"https:\/\/portailrh.sso.infra.ftgroup\/web\/guest\/estimez-votre-interessement\">l\u2019int\u00e9ressement<\/a>,\net pour <a href=\"https:\/\/portailrh.sso.infra.ftgroup\/estimez-votre-participation\">la\nparticipation<\/a> (munissez-vous de votre bulletin de salaire de d\u00e9cembre\n2019).<\/p>\n\n\n\n<p>Vous pourrez choisir comment percevoir votre participation\nen mars, et votre int\u00e9ressement en avril, le versement s\u2019effectuant chaque fois\nau moment de la paie du mois suivant l\u2019expression de votre choix.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Notre analyse<\/h2>\n\n\n\n<p>Globalement, pas d\u2019augmentation de la r\u00e9tribution collective\nau titre de l\u2019exercice 2019, et une attribution gratuite d\u2019actions dont la\nvaleur est amput\u00e9e par le d\u00e9vissage du cours de l\u2019action Orange, qui ne se\nredresse pas depuis la pr\u00e9sentation du plan \u00ab&nbsp;Engage2025&nbsp;\u00bb aux\nanalystes, lors de <em>l\u2019Investor day<\/em> de\nd\u00e9cembre&nbsp;dernier. <\/p>\n\n\n\n<p>En parall\u00e8le, la n\u00e9gociation en cours pour d\u00e9finir\nl\u2019abondement pour versement dans le PERCo (Plan d\u2019Epargne pour la Retraite\nCollectif) n\u2019ouvre pour l\u2019instant que des perspectives m\u00e9diocres, en d\u00e9pit de\nla pugnacit\u00e9 de nos n\u00e9gociateurs. <\/p>\n\n\n\n<p>Nous attendons \u00e9galement que la Direction se montre plus\ng\u00e9n\u00e9reuse lors de la N\u00e9gociation Annuelle Obligatoire (NAO) sur les salaires,\nqui cette ann\u00e9e embarque la \u00ab&nbsp;prime Macron&nbsp;\u00bb. Il est \u00e9videmment\nimpossible de travailler toujours plus, les effectifs continuant de baisser,\npour gagner&nbsp; la m\u00eame chose. Face \u00e0 la\ndifficult\u00e9 croissante de notre entreprise \u00e0 recruter les \u00ab&nbsp;talents&nbsp;\u00bb\ndont elle a besoin pour, notamment, d\u00e9velopper nos activit\u00e9s dans les nouvelles\ntechnologies de l\u2019IA, de la data, de la cybers\u00e9curit\u00e9 et des services int\u00e9gr\u00e9s\npour les entreprises, il est urgent de r\u00e9viser \u00e0 la fois les modalit\u00e9s de\ntravail (modes de management, bien-\u00eatre au travail) et la r\u00e9compense des\nefforts fournis, qui passe aussi par la r\u00e9tribution. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-background has-very-light-gray-background-color\">Nous reviendrons plus en d\u00e9tail, avec des analyses\ncompl\u00e9mentaires et des informations pratiques sur la mani\u00e8re de toucher ces\nr\u00e9mun\u00e9rations collectives, dans une prochaine <a href=\"https:\/\/www.adeas.org\/index.php\/category\/lettre-epargne-actionnariat-salaries\/\">Lettre\nde l\u2019\u00c9pargne et de l\u2019Actionnariat Salari\u00e9s<\/a>. Tous les personnels du Groupe\nOrange peuvent <a href=\"https:\/\/www.cfecgc-orange.org\/s-abonner-a-nos-publications.html\">s\u2019abonner\ngratuitement<\/a> sur l\u2019adresse mail de leur choix, pour la recevoir d\u00e8s sa\npublication.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La croissance annonc\u00e9e des r\u00e9sultats\u2026 Les r\u00e9sultats 2019 du Groupe Orange sont annonc\u00e9s comme \u00ab&nbsp;solides&nbsp;\u00bb et \u00ab&nbsp;en croissance&nbsp;\u00bb. Le dividende est maintenu \u00e0 0,70\u20ac par action, qui devient le \u00ab&nbsp;nouveau plancher&nbsp;\u00bb pour la dur\u00e9e du plan strat\u00e9gique \u00ab&nbsp;Engage2025&nbsp;\u00bb. Pour l\u2019exercice 2019, il est inf\u00e9rieur au r\u00e9sultat net par action. Ouf&nbsp;! 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